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L'ouragan Smith et ses marins naufragés s'échappent d'une île des mers du Sud en volant le navire du capitaine Raikes, venu sur l'île à la recherche d'esclaves. Smith emmène le navire en Australie où il l'affrète à Harry Gorvahlsen et au Dr Whitmore, qui prétendent étudier la flore et la faune. Pour compléter son équipage, Smith « shanghais » le capitaine Raikes, qui, à ce moment-là, a également rejoint l'Australie. Au cours du voyage, il devient évident que Gorvahlsen et Whitmore sont en réalité à la recherche d'une cache d'or dissimulée sur une île des mers du Sud. Smith recherche également cet or, qu'il considère comme le sien, tout comme le capitaine Raikes. Cette rivalité à trois est compliquée par une romance naissante à bord du navire entre Smith et Luana, la belle fille du Dr Whitmore. Les événements atteignent un paroxysme violent lorsque l'île au trésor est enfin atteinte.
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